题的情况，说到散户的投资业绩，其实很多散户对于自己的投资并没有很充分的了解。
也许散户可以清楚地记得自己最近买的一只股票是赚钱还是亏钱了，但当被问到整个投资组合的表现如何时，很多投资者就不是很清楚了。
很多散户甚至无法想起自己所持有的投资组合中还有哪些股票，那些股票又是以什么价格购入的。
正是因为散户对于自己的业绩不甚了解，他们在进行投资的时候也会表现得比较激进，爱冒险，结果往往遭受更大的损失。
这个结论不仅适用于台湾地区，包括笔者在内，各国学者在全球各个市场、各种不同的资产类别里都有类似的研究发现。
这些研究均表明，广大散户就平均投资收益而言是亏损的，或者至少说是跑输大盘的。
散户的损失中很大一部分是通过税收和佣金的方式交给了**与金融机构，而另一部分则是轻易地转移给了对手方——高投资水平的金融机构。
由于大多数散户没有明确的投资策略，因此在投资过程中，非但没能给自己创造财富，反而不知不觉地给自己的财富带来了巨大损失。
当然，衡量投资者的投资收益可以有不同的维度和不同的标准。
但是上述的散户表现，其实不只是局限在台湾地区这一个市场，而是在全球各个市场、各种不同的资产类别里面都有类似的现象。
广大散户投资业绩主要的两个特征是：第一，明显跑输大盘，在有些国家或者某些时期，甚至是持续亏损的；第二，他们的很大一部分损失是通过税收和佣金交给了**与交易所，还有一部分损失是把自己的财富通过交易，白白转移给了资本市场中水平更高的金融机构等其他投资者。
由于不了解自己的投资策略，散户在投资过程中不知不觉地对自己的财富造成了损害，而且在损失发生后，还完全不自知地一直重复着同样的错误。
我们将采用两种方法为上述论断提供佐证。
第一，将所有散户的投资组合整体看成更大的投资组合，想象成所有散户在一起进行的投资，就如同一家大基金公司。
如果我们开办这样一家大基金公司，基
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